11月28日，大和证券发布研究报告，预计万科企业推迟偿还下月到期的20亿元人民币中期票据可能会削弱其未来的销售及再融资前景。万科周三向上海清算所提交文件，申请延期偿还上述债务。大和认为，这一公告出乎市场意料，因为深圳地铁一直为万科提供流动性支持。

大和分析称，万科流动性危机的根源在于销售额下滑远超预期，以及资产负债表恶化。截至9月底，万科的现金对短期债务覆盖率已降至0.43倍。若扣除预售托管账户中锁定的资金，大和估计该比率可能低至0.2至0.3倍，属于警示水平。这一流动性压力可能对万科的销售和再融资能力产生不利影响，值得市场关注。